خمس قوى قد تعيد تشكيل الأسواق في الربع الأخير من 2026

مع دخولنا الربع الأخير من عام 2026، تواجه الأسواق العالمية عدة قوى متضاربة. ولا يزال التضخم مرتفعا في البلدان الكبرى، والنمو الاقتصادي غير مؤكد، والبنوك المركزية تختار سياسات مختلفة، وتستمر أسعار الطاقة في التقلب، وتضيق الظروف المالية، مما يجعل السيولة أكثر أهمية.

بدلاً من الاعتماد على سيناريوهات المتنبئين، قد يرغب المتداولون في النظر في خمسة مؤشرات لمعرفة كيف يتغير سرد الربع الرابع.

تقرير أداء السوق للربع الرابع - 2 أكتوبر 2026

-التضخم (ضغط الأسعار) : الإشارة(مرتفع) : يمكن أن تدعم المعدلات المرتفعة بعض العملات بينما تضغط على الذهب والمؤشرات.
-النمو (الزخم الاقتصادي) : الإشارة(مختلط) : يمكن للمرونة أن تدعم الأصول ذات المخاطر، وقد يكون الضعف في صالح الذهب ويؤثر على الطلب على الطاقة.
-السياسة (توجيه البنك المركزي) : الإشارة(متباينة) : يمكن أن تؤدي فروق الأسعار إلى دفع العملات الأجنبية والتأثير على تقييمات المعادن والأسهم.
-الطاقة (النفط والغاز) : الإشارة(متقلبة) : ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى رفع التضخم ودعم النفط والضغط على الأسواق المعتمدة على الاستيراد.
-السيولة (شروط التمويل) : الإشارة(تضييق) :  يمكن أن يؤدي ارتفاع تكاليف التمويل إلى زيادة التقلبات عبر العملات والمعادن والطاقة والمؤشرات.

قد يكون التضخم هو التحدي الأول

بلغ مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الولايات المتحدة 3.4% على أساس سنوي في أغسطس. بلغ معدل التضخم في منطقة اليورو 3.8% في سبتمبر، مرتفعًا من 3.2% في أغسطس، وذلك بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الغذائية. ارتفع معدل التضخم الأساسي في منطقة اليورو بشكل أكثر اعتدالاً إلى 2.5%.

والقضية هنا ليست ما إذا كان التضخم الإجمالي سيظل مرتفعا، بل ما إذا كانت ضغوط الطاقة سوف تمتد إلى فئات أسعار أخرى. يمكن للمتداولين متابعة إصدارات التضخم القادمة وأحداث البنك المركزي من خلال التقويم الاقتصادي لـ JustMarkets.

تتجه البنوك المركزية في اتجاهات مختلفة

قام الاحتياطي الفيدرالي برفع النطاق المستهدف إلى 3.75%–4.00% في سبتمبر. ورفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع إلى 2.50%، في حين رفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%. وعلى النقيض من ذلك، أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75%.
بالنسبة للمتداولين الذين يتابعون النشرات على التقويم الاقتصادي JustMarkets، فإن هذا أمر مهم لأن تغير توقعات الأسعار يمكن أن يؤثر بسرعة على أسواق عقود الفروقات، بما في ذلك العملات والذهب والمؤشرات العالمية.

النمو يُظهر إشارات غامضة

وبلغت الرواتب الأمريكية لشهر سبتمبر 29,000 وظيفة فقط، أي أقل بكثير من التوقعات، في حين ارتفعت البطالة إلى 4.2%. وفي الصين، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي إلى 50.1 في سبتمبر، أعلى من 50 للمرة الأولى منذ شهرين.

لذلك، يحتاج المتداولون إلى وضع خطرين في الاعتبار: بقاء التضخم مرتفعًا للغاية وتراجع النمو الاقتصادي بشكل أسرع من المتوقع.

قد تستمر الطاقة في تشكيل السردية

بدأ برنت الربع الرابع عند مستوى 100$ للبرميل ولا يزال حساسًا للجغرافيا السياسية وسياسة العرض. وفي 2 أكتوبر، انخفض خام برنت إلى حوالي 99$ وسط مناقشات حول التحرر المحتمل من احتياطيات الطاقة.

ومن الممكن أن تؤدي صدمة نفطية أخرى إلى رفع توقعات التضخم وتعقيد قرارات البنك المركزي. ومن الممكن أن يكون للانخفاض المستمر في أسعار الطاقة تأثير عكسي.

السيولة هي القوة الخامسة

ومع ارتفاع عوائد السندات الحكومية وتشديد الظروف المالية، تصبح السيولة عاملاً مهمًا إلى جانب أسعار الفائدة. وقد دفعت تحركات سوق السندات العائدات إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات أو عدة عقود في العديد من الأسواق الرئيسية.

قد يرغب المتداولون الذين يعملون مع عقود الفروقات عبر JustMarkets في التركيز على كيفية تفاعل هذه القوى الخمس بدلاً من محاولة اختيار سيناريو واحد للربع الرابع. قد يتغير العامل المهيمن بسرعة، وقد تأتي الإشارة الأقوى من الجمع بينهما.

عبر أسواق عقود الفروقات المتاحة على JustMarkets، يمكن أن تؤثر هذه التحولات على العملات والمعادن والطاقة والمؤشرات بشكل مختلف.

تحذير من المخاطر: يحمل تداول العقود مقابل الفروقات درجة عالية من المخاطر وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. العقود مقابل الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية ويمكن أن تؤدي إلى خسارة مالية سريعة.